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中美关税政策点评：电子行业：关税壁垒倒逼财

日期：2025-04-10 06:32 来源：澳门·威尼斯人（中国）

　　中美商业之间，电子产物是次要商业商品之一。按照中国海关数据显示，2024年度中国进口自美国的产物总额约为1636。24亿美元（约合人平易近币1。16万亿元），占中国全年进口总额的6。2%。此中，机械电子类产档次居第一，金额约为379亿美元（约合人平易近币2759亿元），正在自美国进口产物的总额傍边占比约23。17%。此中，集成电产物金额约为118亿美元（约合人平易近币839亿元）；半导体系体例制设备及零部件金额约为45亿美元（约合人平易近币319亿元）。此次的关税政策将形成间接成本上升取供应链调整，为了应对关税带来的成本压力，中国企业无望加快本身国产替代以及向非美国度如日本、韩国、欧洲等地寻求替代供应商。

　　时间4月3日凌晨，特朗普发布对等关税办法：对全球征收10%的基准关税，4月5日生效；对美国商业逆差最高的60个国度征收额外关税。此中，中国商品面对34%的关税税率，并对欧盟、日本、韩国等20个经济体加征17%～49%的差同化附加关税，将于4月9日生效。

　　投资：当前半导体关税壁垒加快了全球财产链的“布局性沉构”，但持久来看，国内无望通过“国产替代+手艺迭代+全球协做”的三沉径，正在成熟制程以模仿芯片为代表等方面和特色工艺设备范畴构成局部劣势。受益标的：圣邦股份、思瑞浦、希荻微、南芯科技、纳芯微、中微公司、拓荆科技等。

　　国产设备历程无望送来加快期。按照CINNO Research数据，2024年全球前十大半导体设备厂商中，美国使用材料（Applied Materials）、泛林集团（LamResearch）等企业占领全球半导体设备市场约40%份额。加征关税后，间接影响环节设备进口成本增加，跟着国产设备厂商手艺取办事的不竭成熟，设备国产化比例本来就逐年提拔，国产设备厂商无望受益，国产化率增加无望加快。